10月，国内疫情多点爆发，经销商经营和消费者出行受阻，市场表现不及预期。全月狭义乘用车零售184.3万辆，同比增长7.5%，环比下降4.2%。受头部厂商调整影响，新能源零售55.5万辆，同比增长74.9%，环比下降9.2%，渗透率30.1%。

　　11月疫情影响持续扩大，消费鼓励政策作用发挥受限，车市难以快速恢复。而新能源厂商抢抓政策红利，有望走出分化行情。

　　一、厂商销售动向

　　11月中旬乘用车总体市场折扣率约为14.5%，整体让利水平相比上月（14.2%）略降，终端经营压力加大。据11月零售目标调研显示，占总体市场约八成左右的厂商同比增长约5%，初步推算本月狭义乘用车零售市场在186.0万辆左右，同比增长2.4%，其中新能源零售在60.0万辆左右，同比增长58.5%，渗透率约32.3%。

　　二、周度走势推算

　　11月以来，新增感染者数量持续增加，河南等汽车消费大省受到严重影响，主要厂商零售第一、二、三周的日均同比分别为-9%、-12%、8%。临近年末，各地汽车补贴政策再次升温，尤其是前期疫情压抑地区，预计第四周市场同比去年持平。考虑到促消费政策到期前厂商加紧完成年度销售任务，第五周进入月末冲量阶段，由于去年同期受芯片短缺影响基数较低，预计日均零售同比将达到20%左右。综合估算11月零售将达到186.0万辆。

　　三、11月市场逆季节性走弱

　　1-10月社会消费品零售总额同比增长0.6%，其中汽车类消费品同比增长0.8%，虽然增速有所回落，但总体保持恢复态势。原定于9月末举办的天津车展于11月中旬顺利开幕，为车市增添热度。但随着疫情的发酵，呈现出“波及范围广、传播链复杂、持续时间长、清零难度大”的特点，广东、重庆、北京等汽车消费强势区域新增病例规模达新高，当地车市受到抑制作用。在此背景下，燃油车购置税减半政策对车市的拉动力度明显减弱，车市难与往年年底旺季表现保持一致。

　　随着产品力的提升以及消费者接受度的提高，新能源车需求相对坚挺。特斯拉、比亚迪等产能的扩张为年底的新能源车销量上涨提供了稳定支撑，主流产品交付周期缩短，供不应求的局面持续改善。随着年底的新能源补贴到期，新能源厂商纷纷促销加码，特斯拉官宣降价并推出多项优惠措施，福特电马、问界、零跑等品牌也迅速跟进。比亚迪综合考虑新能源补贴政策终止、电池主要原材料价格上涨，已提前官宣明年的涨价策略，努力为明年积累订单。

　　综上，11月狭义乘用车零售销量预计186.0万辆，同比增长2.4%，环比增长0.9%；其中新能源零售销量预计60.0万辆，同比增长58.5%，环比增长8.2%，渗透率32.3%。