庞大集团已处在退市边缘。

　　5月22日，庞大集团股票收盘价为0.44元/股，已连续18个交易日收盘价低于人民币1元。即使后续2个交易日连续涨停，也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标，进入终止上市程序。

　　资料显示，庞大集团是一家全国性经销商集团，主营业务为汽车销售及售后服务，也涉及保险、金融、二手车等增值业务。于2011年4月，在上交所正式挂牌上市，成为国内第一家通过IPO实现登陆A股的汽贸集团。

　　辉煌过往

　　庞大集团曾经有过不短的辉煌期。

　　自2005年开始，庞大集团就已连续7年获得“中国企业500强”称号。官方数据显示，2009-2011年，庞大集团总营收为352亿元、538亿元、556亿元。并在2009年超过广汇汽车，跃居全国经销商排行第一位。2011年成为国内第一家通过IPO实现登陆A股的汽贸集团。在上市第2年，经营网点就已多达1429家，4S店达754个。

　　彼时的庞大集团业绩节节攀升，还取得了多个进口品牌在华的代理权。

　　2004年，庞大集团通过旗下子公司—中冀斯巴鲁，取得拥有斯巴鲁在中国北方8省市的独家代理权，成为斯巴鲁在华最大经销商。

　　2011年，庞大集团又与韩国双龙汽车集团签订了中国区域销售代理协议，在中国21个地区设立代理公司。

　　同年6月，庞大集团以2亿元的价格收购巴博斯国际控股(香港)有限公司，一举拿下奔驰汽车改装品牌巴博斯在华20年的销售代理权。

　　时任庞大集团董事长的庞庆华曾在接受第一财经采访时表示：庞大集团希望通过入股汽车制造厂，来获得更大的话语权。

　　来自瑞典的萨博汽车被庞庆华选中。2011年6月，浙江青年汽车和庞大集团与萨博汽车签署非约束性谅解备忘录，包括总额约2.45亿欧元的参股计划和战略合作计划，其中庞大集团总投资1.09亿欧元，持股24%。

　　这项历时半年的收购以失败告终后，庞大集团将目光随即转向阿斯顿·马丁，并与其达成战略性合作，成为后者在中国的最大经销商合作伙伴。

　　早现端倪

　　近几年，庞大的处境日渐式微。

　　2017年，庞大集团因涉嫌违反证券法律法规被证监会立案调查。这一年庞大集团由“盛”转“衰”，业绩开始逐年下滑。财报显示，总营收从2017年的705亿元下滑至2019年的220亿元；净亏损从2亿元扩大至2019年的41亿元。

图源：庞大集团财报

　　庞大集团认为业绩严重受损的原因是，受市场环境波动较大及公司立案调查事件持续发酵等因素影响，部分金融机构采取紧缩信贷措施，加剧资金紧张。而资金紧张进一步影响采购量，同时急于变现库存，折价销售部分库龄较长车辆，导致经营成本上升毛利下降。

　　困难处境之下，庞大再迎来“重重一击”。

　　2019年，因资不抵债被债权人申请重整，庞庆华辞去董事长职务，股票简称变为“*ST庞大”。当时，经法院确认的债券总额高达170亿元，最后只能“以股抵债”。

　　不过一年后转机出现，庞大集团重组成功。控股股东变更为天津深商北方有限公司、深圳国民运力科技集团有限公司等，后者为第一大股东，持股比例约为25%。

　　但据《重整计划》中重整投资人承诺，庞大集团2020年-2022年的净利润分别不低于7亿元、11亿元、17亿元，或三年合计达到35亿元。若未达标，由重整投资人在2022年会计年度审计报告公布后三个月内向庞大集团以现金方式予以补足。

图源：上交所官方

　　今年5月20日，庞大汽贸集团股份有限公司发布《关于股票可能被终止上市的第九次风险提示公告》显示：

　　2023年05月19日，庞大汽贸集团股份有限公司(以下简称“公司”) 股票收盘价为0.46元/股，已连续17个交易日收盘价低于人民币1元。

　　即使后续3个交易日连续涨停，也将因股价连续20个交易日低于1元而触及交易类退市指标。

　　财经网汽车查询发现，《股票上市规则》第9.2.1条的规定:在上海证券交易所仅发行A股股票的上市公司，如果公司股票连续20个交易日的每日股票收盘价均低于人民币1元，公司股票将被终止上市。

　　竞争加剧

　　经过几年的业绩下滑之后，庞大集团不再“庞大”。

　　业绩亏损预告显示，2022年，预计亏损为13亿元至15亿元；扣非净亏损为14亿元至16亿元。此外，高层也出现频繁变动。4月29日，黄继宏被董事会免去总裁职务；5月19日，廖朝晖因个人原因辞去公司董事及董事会战略委员会委员职务，辞职后不再担任公司任何职务。

　　除了经营亏损、股价暴跌、人事变动等“内因”，作为传统经销商的庞大集团还面临着激烈的“外部”竞争。

　　中汽协会数据显示，2022年，汽车产销分别完成2,702万辆和2,686万辆，同比分别增长3.4%和2.1%，与上年相比，产量增速持平，销量增速下降1.7个百分点。

　　近年来，新能源汽车呈持续爆发式增长，2022年销量688.7万辆，同比增长93.4%；市占有率提升至25.6%。上海交通大学智能汽车研究所所长张希在接受人民网采访时表示：当前新能源车全面挤压燃油车市场，已显示出对燃油车的替代效应。

　　相较于传统燃油车主要通过4S店的销售模式，新能源汽车品牌多采用直营门店的方式，销售的场地大多选择在商场和购物中心。

　　而这些因素都使得传统经销商的生存空间被进一步压缩。

　　据中国汽车流通协会发布的《2022年全国汽车经销商生存状况调查结果》显示，完成年度销量目标的经销商占比为19.4%，42.2%经销商完成了年任务指标的80%以上。

图源：中国汽车流通协会

　　另据乘联会数据显示，2022年国内有4成经销商倒闭，超过7成经销商无法完成年度销售任务。

　　德勤研报指出：汽车经销商盈利增长“传统动能”包括新车销售、售后服务、财务管理等。过去，这些是拉动经销商盈利增长的主要动能，而随着汽车行业变局深化，传统业务正步入发展瓶颈期，短期来看仍尤为重要，但长期而言缺少爆发式增长的市场基础。